El escenario positivo de las distribuidoras de electricidad

Las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) operan en un escenario positivo. Lo único negativo son sus resultados. Los bajos precios de los combustibles, producto de la caída estrepitosa en la cotización del petróleo, que ha llegado a niveles de 2003, se ha traducido en la disminución de uno de los componentes de costos más pesados: el precio de la energía que compran a los generadores.

Y los números son indiscutibles. Entre enero y octubre de 2014 el precio medio de compra de energía a las empresas de generación fue de US$16.69 centavos, mientras que en igual período de 2015 bajó a US$12.52, equivalentes a US$4.17 centavos, un 25%.

Si no hubiera deficiencia en su administración las EDE pudieron aprovechar la reducción histórica que se ha producido en la energía para recuperarse o por lo menos llegar a niveles aceptables, dejando de ser una de las cargas más pesadas para las finanzas del Estado.

Las estimaciones más recientes establecen que, en promedio, su peso ha sido de aproximadamente 1.8% en el producto interno bruto (PIB) en los últimos años.

Informe
Las estadísticas financieras del sector eléctrico, sustentadas en informes de la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), establecen que la energía que se adquiere a través de contrato es aún más barata.

De US$16.09 centavos promedio en 2014 bajó a US$11.77 en el periódico enero-octubre 2015 (US$4.32 centavos), para una baja relativa de 26.9%. Por supuesto, los clientes residenciales, comerciales e industriales no han recibido la buena nueva de la Superintendencia de Electricidad (SIE) de una reducción en la tarifa.

¿Qué empresa distribuidora ha recibido en promedio una mayor rebaja en la energía que adquiere de los generadores? Edesur, que compró a US$18.18 centavos en 2014, adquirió a US$13.23 centavos entre enero y octubre de 2015, lo que indica una reducción absoluta por kilovatio hora de US$4.95 centavos, equivalentes a un 27.2%. Muy cerca se ubicó Edenorte, pues de US$18.60 centavos el kilovatio hora lo pasó a cobrar a US$13.76, un 26% más barato.

El caso de Edeeste llama la atención de manera especial. Aunque no ha sido la empresa que ha recibido la mayor rebaja, es la que compra electricidad a menor costo. El precio del kilovatio hora para esta distribuidora fue de US$13.30 centavos en 2014 (enero-octubre) y de US$10.66 en igual período de 2015. Aun así, recibió una disminución de 19.8% en este componente.

Sin embargo, Edeeste sí es la que más se ha beneficiado de las rebajas en el precio de los combustibles, partiendo de los resultados del mercado spot en el período analizado. De US$27.01 centavos que le costaba el kilovatio hora pasó a US$14.26 centavos, una reducción absoluta de US$12.75, equivalentes a un 47.2%, sin que esto se haya reflejado en una mejora en sus finanzas ni la calidad del servicio.

Sin embargo, en ninguno de los tres casos, cuando se trata del precio de la electricidad a los clientes, ha habido una reducción significativa tomando en cuenta la depreciación de la moneda. El promedio ha sido de apenas 5.1%, de US$18.57 a 17.62 centavos.

Resultados
¿Qué ha sucedido con este ahorro de costos de las distribuidoras producto de la caída del precio de los combustibles y del kilovatio hora que adquieren de los generadores? No hay mucha información. Todo indica que la decisión del Estado de construir las plantas a carbón estaría absorbiendo estos recursos.

Los números disponibles también demuestran que el déficit histórico que afecta a las distribuidoras no tiene nada que ver con los costos de la energía que adquieren, sino con su gestión. En promedio, el kilovatio hora ha bajado en 24.1% entre 2013 y 2015, esto sin incluir lo que ha sucedido con los combustibles desde noviembre de 2015 a la fecha.

¿Qué dicen las estadísticas para cada una de las EDE desde 2013? La empresa Edesur vuelve a ganar cuando se toma en cuenta la reducción de sus costos. En promedio, el kilovatio hora le bajó US$17.97 centavos en 2013, a US$17.70 en 2014 hasta llegar a US$13.23 centavos en 2015, lo que establece una disminución de US$0.27 (1.5%) y US$4.47 (25.30%) en este período.

A Edesur le sigue Edenorte como la segunda que más rebaja ha tenido en promedio, partiendo del precio del kilovatio hora que adquiere de los generadores. De US$18.24 centavos pasó a US$18.11 y luego a US$13.76, un 24.02% el año pasado o US$4.35 centavos. ¿Cuánto le ha bajado el costo del kilovatio hora a Edeeste desde 2013? US$11.01 centavos, un 43.6%.

Otro escenario positivo que deberían aprovechar las distribuidoras, producto de la reducción que han recibido el costo del kilovatio hora de los generadores, es que entre el precio de compra y el de venta tienen un margen de US$5.1 centavos, tomando con referencia los resultados a octubre de 2015.

Según datos de la CDEEE, el promedio de compra cerró a octubre de 2015 en US$12.52, pero el de venta a los clientes fue de US$17.62 centavos el kilovatio hora. Estos resultados establecen claramente que el déficit no es por los costos.

BAJAR LA DEUDA
El escenario de deuda de las distribuidoras con los generadores muestra un panorama positivo. Al 17 de este mes, el monto total era de US$177.3 millones, del que hay un balance vencido de US$126.8 millones, un 71.5%.

En septiembre de 2015 la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE) logró renegociar la deuda con los generadores de electricidad. La entidad se quitó de encima la presión de corto plazo. Hizo líquido, en el presente, el flujo de esas facturas, muy parecido a una titularización.

De US$865.8 millones reconocidos se obtuvieron US$778.1 millones, comprometiendo aún más, con los acreedores, el de por sí débil flujo de caja de las distribuidoras.

Antes del acuerdo de “reconocimiento de deuda”, tomando como punto de referencia la semana del 10 al 16 de agosto, el monto era de US$878.9 millones.

La baja cotización del petróleo se presenta como la mejor oportunidad de las EDE para salir del déficit este año.

http://www.eldinero.com.do/19608/el-escenario-positivo-de-las-distribuidoras-de-electricidad/